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第125章 被所有人抛弃的亚马孙,重仓买入

第125章 被所有人抛弃的亚马孙,重仓买入

云峰投资公司的操盘手们都很不理解,他们想不通,老板为什么会在这个时候?把持有的亚马孙股票全部清仓卖了出去。

但随后他们就惊讶的发现,他们出手卖掉亚马孙公司股票的价格,竟然是在最高点上,之后亚马孙公司的股价,再也没能够冲上一百美元大关。

亚马孙变成华尔街上一只人人喊打的老鼠, 是从二零零零年的夏天开始的。那年六月二十二日,二十九岁的雷曼兄弟债券分析师 Ravi Suria ,给客户发出了一份研究报告,提醒客户小心亚马孙已经发行的可转换债券。

在这份长达二十七页的报告中,Ravi Suri 说亚马孙资产负债表脆弱,营运资本管理糟糕,运营现金流大幅为负值, 他认为这家公司的债务极其脆弱, 正在恶化,强烈建议投资者避免投资其可转债。

这并不是最糟糕的部分。实际上,Ravi Suria 干脆给亚马孙开出了病危通知书。他说,这家公司将在一年内烧光所有现金,因为其运营表现很糟糕,这反映出亚马孙的商业模式从根本上就行不通。

在此之前,亚马逊从一九九九年已经开始举债。一九九九年二月,这家公司发行了十二点五亿美元的可转换债,二零零零年又发行了六点“亿美元可转换债。Ravi Suria 指出的似乎是一个不容置疑的事实,这家公司烧钱速度太快,却不能很快获得正现金流,看上去就是个资金的黑洞。

派对结束了。这家公司二月份发债获得的资金应该是就是最后一次了。Ravi Suria 在这份研究报告中写道。

雷曼兄弟债券分析师 Ravi Suria 曾经是个英雄,差点杀掉了亚马孙这家公司。

虽然Ravi Suria 只是一名债券分析师,他对亚马孙的研究,是基于这家公司的债券风险。但是他的这篇报告迅速引爆资本市场。

这篇报告发出之后,亚马孙两支可转换债券的价格当日下跌了百分上十五,股价下跌了近五分之一, 市值当日缩水二十八亿美元。

在此之前, 亚马孙是那场历史上被称为「.com 泡沫」的互联网投资热潮中市场的宠儿。

亚马孙创始人贝索斯一九九九年被时代杂志评选为年度人物。

在美国四十岁以下公民中, 亚马孙的创始人贝索斯当时是第二富有的人,人们估算他的净资产超过四十亿美元。他在一九九九年被时代杂志评选为年度人物。

但是出生在印度马德拉斯的年轻人 Ravi Suria ,拉开了市场看空亚马孙的序幕。市场转向的速度比飓风还快。

二零零零年六月二十六日,撰写了二十多年投资专栏的著名财经专栏作家 Alan Abelson ,在道琼斯旗下老牌财经杂志,巴伦周刊的华尔街沉浮专栏中,称颂雷曼兄弟的研究报告,充满才气,深刻全面,洞察过人。

当时已经年届七十五岁的 Alan Abelson 是美国股评届的风向标。他在专栏文章中盛赞年轻的 Ravi Suria,同时毫不留情地讽刺亚马孙的商业模式。他说亚马孙商业模式的实质就是,一个猪场老板按每头猪亏损五十美元,卖掉了自己的猪猡,却信心满满地说自己的生意量增加了。

Alan Abelson 笃定地写道:可以非常安全的下个赌注,亚马逊永远不会赚钱。

曾经被热捧过的亚马孙模式,从蜜糖变成了毒药。

在亚马孙陷入一片看空的同时,Ravi Suria 成为了华尔街的新宠, 人们称他为华尔街的良心和智慧的化身。《商业周刊》说他是投资者必须的叫早闹铃, 《财富》杂志则称他为巨头杀手, 并且把他评选为当年最佳分析师。在美国资本市场上,Ravi Suria 的风头一时无人能及。

客观而论,在舆论形式恶化的同时,股票分析师们最初还是力挺亚马孙的。就连债券分析师 Ravi Suria 所就职的雷曼兄弟这家投资银行,其互联网股票分析师,最开始的时候依然重申了,亚马孙股票买入的评级。

大部分股票分析师,在市场态度刚刚出现转变的时候,也是一样的态度,二零零零年夏天的时候,他们依给给亚马孙股票的买入评级。其中最著名当属有互联网女皇之称的摩根士丹利,当时这家投行的名字还叫做「摩根士丹利添惠 Moergan Stanley Dean Witter」互联网分析师 Mary Meeker。

Mary Meeker 认为,当年末的购物季对亚马孙来说,将是要么成功要么毁灭的关键时刻。

不过也得承认,在那个时候,亚马孙的商业模式,确实没有什么人可以看懂。就连其他的电子商务公司,也都看不懂亚马逊模式。另一家总部位于西雅图的电子商务公司的 CEO ,当时告诉媒体,他相信亚马孙正面临沃尔玛这样的实体零售商的严酷竞争压力,亚马孙需要彻底重塑自己的商业模式。亚马孙的商务模式不行,这是个麻烦的问题。

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